礼来（LLY）是什么公司？股息、股票分割与减重药增长动能解析

LLY 是礼来公司（Eli Lilly and Company）在纽约证券交易所的股票代码。这家美国制药公司成立于 1876 年，总部位于印第安纳州印第安纳波利斯，是全球历史最久、规模最大的药企之一。它今天最为人所知的，是基于 GLP-1 的糖尿病与减重药物。截至 2026 年 8 月，礼来市值超过 1 万亿美元，是全球市值最高的医疗保健公司。

核心要点

• 礼来（NYSE: LLY）是全球最大的制药公司之一，如今最知名的是替尔泊肽类糖尿病与减重药物（美国商品名 Mounjaro 与 Zepbound，中国商品名穆峰达）。
• 礼来在 2026 年 5 月成为史上首家市值突破 1 万亿美元的制药公司，此后持续站稳该水平；截至 2026 年 8 月，市值在 1.02 万亿至 1.12 万亿美元区间。
• 2026 年第二季度营收同比增长 48% 至 230亿美元，公司并将 2026 年全年营收指引从 820亿至 850亿美元上调至 850亿至 870亿美元。
• 口服 GLP-1 药物 orforglipron（商品名 Foundayo）已上市销售，把 GLP-1 产品线从每周注射剂扩展到每日口服剂型。
• LLY 每季派息每股 1.73 美元，最近一次股票分割是 1997 年的 1 拆 2，此后未再分割。

礼来（LLY）是一家什么公司？

礼来公司是一家在美国及全球从事药物发现、开发、生产与销售的美国制药企业。代码 LLY 来自公司名 Lilly。搜索 LLY 的投资者，看的是一家近年增长几乎全部由一项科学突破驱动的公司：GLP-1 受体激动剂——也就是替尔泊肽这类药物背后的类别，用于 2 型糖尿病与长期体重管理。

关于中国商品名的一个说明

这一点在中文语境里特别容易混淆：礼来的核心药物通用名是替尔泊肽（tirzepatide）。在美国，它按适应症分成两个商品名——Mounjaro 用于 2 型糖尿病、Zepbound 用于减重。但在中国，两个适应症使用同一个商品名“穆峰达”：国家药监局分别于 2024 年 5 月与 7 月批准其糖尿病与减重适应症，穆峰达于 2025 年 1 月 2 日在中国正式上市。因此看到 Mounjaro、Zepbound 和穆峰达时，指的都是替尔泊肽。

LLY 关键数据一览

数据截至 2026 年 8 月。数字为近似值，会随市场状况变动。

礼来的业务包括哪些？

礼来按治疗领域组织业务。各领域对营收的贡献很不均衡，其中一个远远盖过其余。

心血管代谢

这是公司的引擎。替尔泊肽（用于 2 型糖尿病的 Mounjaro／穆峰达，以及用于肥胖的 Zepbound）是全球最畅销的药物之一，需求多次超出产能。礼来也销售 Humalog、Basaglar 等胰岛素产品，并与勃林格殷格翰合作推广 Jardiance。

肿瘤

Verzenio 用于特定类型的乳腺癌，是礼来最大的抗癌药。肿瘤管线还包括针对肺癌与甲状腺癌的靶向疗法。

免疫与神经科学

产品组合包括用于斑块状银屑病的 Taltz、用于重度阿托匹性皮炎的 Ebglyss、用于偏头痛的 Emgality，以及获批用于早期症状性阿尔茨海默病的 Kisunla——后者让礼来切入全球最大的未满足医疗需求之一。

在研管线

最受关注的在研资产是 orforglipron（商品名 Foundayo），一种用于体重管理的口服 GLP-1 药物；以及 retatrutide，一种仍在临床试验中的下一代减重药物。

LLY 的增长由什么驱动？

三股力量解释了为什么 LLY 成为本轮市场周期最具代表性的大型医疗保健股票。

减重药市场。GLP-1 类药物已从糖尿病治疗扩展成史上最大的药品类别之一。礼来与诺和诺德（Novo Nordisk）在这个市场形成双寡头，而最近几个季度的差距正朝对礼来有利的方向拉大。2026 年第二季度 230亿美元的营收、同比增长 48%，主要由替尔泊肽驱动。

1 万亿美元市值这道门槛。2026 年 5 月，礼来成为史上首家市值突破 1 万亿美元的制药公司。多年来这个俱乐部几乎只属于科技公司。礼来并非只是短暂触及这个水平——它此后持续站稳其上，截至 2026 年 8 月市值在 1.02 万亿至 1.12 万亿美元之间。LLY 的进入，反映了投资者如今如何为减重药业务定价。

从注射剂到口服药的转换。目前的 GLP-1 药物是每周注射。Orforglipron 是每日一次的口服药，已上市销售。口服药生产成本更低、更易全球配送，且不需要冷链物流，可能显著扩大可触及的市场规模。

LLY 的股票基本面

LLY 股息

礼来每季派发现金股息每股 1.73 美元，年化 6.92 美元。公司已连续数十年派息，近年并持续提高派息金额。按当前股价计算，股息率低于 1%——对一家估值由增长预期而非收益驱动的公司来说，这是典型水平。最近一次除息日为 2026 年 8 月 14 日。

LLY 做过股票分割吗？

做过，但不是近期。礼来最近一次是 1997 年的 1 拆 2，此后未再分割，即使股价已涨过 1,200 美元。公司也未宣布任何分割计划。较高的名义股价并不改变企业的内在价值，而现代平台提供的碎股交易，也降低了分割的实际必要性。

LLY 股价与估值

LLY 的 52 周区间很宽，大致在 624 美元至 1,249 美元之间，既反映机会的规模，也反映减重药领域竞争消息带来的波动。该股相对整体制药行业存在估值溢价，截至 2026 年 8 月的追踪市盈率在 40 倍出头。礼来按季度公布财报，2026 年第二季度业绩于 2026 年 8 月 5 日发布。

LLY 需要关注的风险

• 来自诺和诺德的竞争。两家公司在糖尿病与减重领域直接竞争，诺和诺德一侧是司美格鲁肽（美国商品名 Ozempic 与 Wegovy，中国商品名诺和泰与诺和盈）。2026 年 7 月，诺和诺德就 Zepbound 与 Mounjaro 的广告宣称对礼来提起诉讼。
• 价格压力。礼来已提示随着保险覆盖扩大，净价格正在下降。若价格降幅快于销量增长，营收增速就会放缓。
• 估值溢价。LLY 相对制药行业存在估值溢价，这让它对挫折的容错空间很小，尤其是投资者正在指望的在研资产，例如 orforglipron 与 retatrutide。
• 专利到期。与所有大型药企一样，礼来的老产品面临未来的专利到期，必须靠管线持续替换营收。

如何在 Backpack 上买入 LLY

符合条件的用户可以在 Backpack 上买入 LLY 股票，步骤如下：

1. 创建并完成 Backpack 账户验证。交易前需要完成身份验证。
2. 入金。买入股票使用的是账户内可用的美元余额。你可以通过支持网络上的 USDC 存入美元，也可以从银行账户电汇美元。
3. 搜索 LLY。在市场列表中按代码找到礼来。
4. 下单。填入金额并确认。

LLY 在 Backpack 上可以每周 5 天、每天 24 小时交易，时间为美东时间周日 20:00 至周五 20:00（换算成北京时间约为周一 08:00 至周六 08:00，冬令时各延后一小时），涵盖夜盘、盘前、常规交易时段与盘后。碎股交易仅在常规交易时段（美东时间周一至周五 9:30 至 16:00）提供，其他时段只支持整股。

结论

礼来是全球市值最高的医疗保健公司，而这个位置几乎完全建立在一个药物类别上：GLP-1。2026 年 5 月它成为首家市值破 1 万亿美元的药企，第二季度营收同比增长 48%，口服剂型也已落地。风险与这个故事是同一枚硬币的两面——高度集中于减重药、与诺和诺德的正面竞争、净价格下行，以及一个几乎不容失误的估值。本文不构成投资建议。