• 更多市场敞口: 永续合约让你可以在不拥有底层资产的情况下,对加密货币价格波动进行投机,并且只需很少的前期抵押就能获得对资产的杠杆作用。
• 灵活交易: 与传统期货不同,永续合约没有到期日,并且持续结算,为交易者提供了更灵活的投机和对冲方式。
• 资金费率: 如果永续合约的交易价格高于现货价格,做多者向做空者支付费用,反之亦然。
• 风险管理: 在交易永续合约时,使用止损订单和维持安全保证金等安全策略至关重要。

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1. 什么是永续合约？

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永续期货,通常被称为"永续合约"或"永续",是加密货币交易领域中最具活力的工具之一。这些衍生品让你可以对加密货币的价格波动进行投机,而无需实际拥有底层资产。与传统期货不同,传统期货在特定日期到期,而永续合约可以无限期持有。

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因此,永续期货已成为精明的加密货币交易者的首选工具,他们希望保持灵活性和参与度,而不受传统合约的限制。

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2. 永续合约交易的优势

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永续合约不仅仅是一种交易工具;它们提供了灵活性、杠杆和对抗市场波动的机会。

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• 灵活交易: 没有到期日,你可以根据需要持有你的仓位 —— 这对于加密货币这样不可预测的市场来说非常适合。
• 增加市场参与度: 永续期货允许你用较小的资金量放大你对市场的参与。这种资金效率可能让你的投资获得更多收益。
• 持续结算: 永续期货使用资金费率来保持与现货市场的价格一致,这意味着永续合约持续结算,消除了展期的需求。
• Hedging Risk: 如果你持有某种加密货币,你可以使用永续合约来对冲不利的价格变动,保护你的投资组合免受波动影响。例如,如果你持有比特币,你可以使用永续期货做空比特币,抵消比特币价格下跌可能带来的损失。

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这些特性使永续合约比传统期货具有几个优势。永续合约和期货都允许你对加密货币价格进行投机,无论是否使用杠杆,但永续合约让你能够保持即时反应和不断更新,因为你可以实时体验收益和损失,而不受任何时间限制或锁定风险。

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3. 永续合约如何运作？

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理解永续合约背后的机制对任何交易者来说都至关重要。以下是一个简要说明：

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• 资金费率: 资金费率是多头和空头仓位之间定期支付的费用。这种机制保持永续合约价格与底层资产的现货价格保持一致。
• 标记价格: 永续合约的标记价格用于计算你的未实现盈亏，对触发清算至关重要。标记价格通常使用现货价格和不同交易所永续期货价格的平均值来计算。
• 杠杆: 杠杆允许交易者放大他们对资产价格变动的敞口。然而，如果市场走势与他们的仓位相反，这也带来了清算的风险。换句话说，使用更高的杠杆可能会放大你的回报，也可能放大你的损失，这是一把双刃剑。
• 保证金要求: 在交易永续合约时，你必须在你的账户中维持最小数量的权益——通常是你总交易规模的一部分。这个数量被称为保证金。如果账户权益低于这个水平，你的仓位可能会被清算以弥补损失。

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4. 深入了解资金费率

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你对资金费率工作原理的理解程度可能会决定你的永续合约交易策略的成败，所以让我们进一步深入了解这个关键概念。

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重申一下，资金费率确保永续合约价格不会偏离实际资产价格太远。虽然不同永续合约的具体资金费率有所不同，但它们都是多头和空头持仓者之间根据合约价格和现货价格之间的差异进行的定期支付。

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因此，如果永续合约的交易价格高于现货价格，多头持有者向空头持有者支付费用，反之亦然。这是一种旨在保持交易平衡并防止任何疯狂价格差异的机制。

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资金费率并非凭空产生。它们是根据当前市场条件计算的，包括永续合约价格偏离现货价格的程度，再加上一点利率因素。如果你在交易永续合约，请关注它们的资金费率。当市场动态对你有利时，这种机制可能会为你持有仓位而支付费用，但高费率可能会将一笔盈利的交易变成收支平衡的交易——甚至更糟。

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5. 示例：交易比特币永续合约

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前面介绍的关键概念可能看起来有点抽象，所以让我们用一个现实世界的例子来看看它们如何在实际的永续合约交易中结合在一起：

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假设你的交易账户中有1,000美元，你决定用5倍杠杆交易比特币永续期货。这个杠杆意味着你每1美元自己的钱可以交易5美元的比特币。当前比特币价格是10,000美元。

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仓位规模和杠杆

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使用5倍杠杆，你的1,000美元允许你开立价值5,000美元的仓位（5 x 1,000美元）。这意味着你可以买入0.5 BTC（5,000美元 / 10,000美元）。

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标记价格和资金费率

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假设标记价格也是10,000美元，资金费率是每8小时0.01%。由于你的仓位是多头（你在买入BTC），而且永续期货价格高于现货价格，你将不得不向空头仓位持有者支付这个资金费率。

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保证金要求和清算

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你的初始保证金是1,000美元，这是总仓位规模（5,000美元）的20%。如果比特币价格下跌到9,800美元，你的仓位价值将变为4,900美元（0.5 BTC x 9,800美元）。你的损失将是100美元（5,000美元 - 4,900美元），这将你的权益从1,000美元减少到900美元。

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假设维持保证金要求是10%。你的维持保证金将是500美元（5,000美元的10%）。如果你的权益低于这个水平，你的仓位可能会被清算以弥补损失。

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计算盈亏

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如果比特币价格上涨到10,500美元，你的仓位价值将变为5,250美元（0.5 BTC x 10,500美元）。你的利润将是250美元（5,250美元 - 5,000美元），相当于你初始1,000美元投资的25%回报。

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然而，你还需要支付资金费率。如果资金费率是每8小时0.01%，而你持有仓位24小时，你需要支付三次（0.01% x 3 = 0.03%）。在5,000美元的仓位上，这相当于1.50美元（0.03% x 5,000美元）。扣除资金费用后，你的净利润将是248.50美元。

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6. 永续合约交易风险管理

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虽然永续合约是你武器库中的一个强大工具，但所有金融工具都带有一定的风险，必须谨慎使用。如果你考虑交易加密货币永续合约，请务必通过以下方式来降低风险：

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• 使用止损订单: 止损订单在价格达到某个水平时自动关闭仓位，限制潜在损失。它们对于管理风险至关重要，特别是在波动的市场条件下。
• 关注保证金: 维持足够的保证金对避免清算至关重要。密切监控你的仓位，确保你有足够的资金来满足保证金要求。
• 使用较低的杠杆: 虽然杠杆可以放大回报，但它也增加了重大损失的风险。除非你经验丰富，否则你可能需要保守地使用杠杆。
• 分散仓位: 分散投资可以帮助分散风险。不要将所有资金投入到单一的永续合约仓位，考虑将你的投资组合分散到不同的资产或采用各种交易策略。
• 保持信息更新: 加密货币市场高度动态，容易受到新闻、监管发展和市场情绪的影响。保持信息更新可以帮助你预测市场走势并调整你的策略。

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7. 结语思考

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无论你是经验丰富的交易者还是加密货币新手，永续合约都为你提供了一种灵活的方式来进入这个令人兴奋的新市场。但记住，在交易中，就像在生活中一样，没有风险就没有回报——所以要明智地交易，慢慢开始，如果你刚刚起步，可以考虑采用定投策略。

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